周學東：
剛才講到7萬億的是指政策的統(tǒng)計惠及面，央行通過對地方法人銀行提供激勵或者提供補貼涉及3.7萬億，剩下的3.3萬億由大型商業(yè)銀行來繼續(xù)延。這樣大家就理解了這個政策的惠及面統(tǒng)計是7萬億，央行對中小銀行的3.7萬億提供一個激勵，就是本金的1%。關(guān)于信用貸款支持政策，央行補“兩頭”。一頭是央行買了40%的貸款，但是利息由銀行都拿走，原理上收的利息里面40%是可以歸央行，但是央行不要，這是在結(jié)果上。另一頭在起點上，銀行相當于零成本獲取資金，這個補貼至少在一個點以上。這就是《政府工作報告》里提出的，還有強化中小微企業(yè)金融服務的指導意見里講到的大幅度提高信用貸款比例。
提問環(huán)節(jié)
接下來大家可能對30條或者這兩個工具還有些疑問，畢竟這兩個工具是一個很大的創(chuàng)新，體現(xiàn)的是直達性，也有人說這兩個工具是一個“大招”，大家可以就這些問題提問。
中央廣播電視總臺（央廣）：我有兩個問題。第一個問題是今年以來為了防控疫情和支持企業(yè)復工復產(chǎn)出臺了很多的政策，政策效果目前怎么樣？第二個問題是關(guān)于兩個創(chuàng)新工具，央行購買貸款，以零利率資金給銀行，和采用再貸款利率為零的方式，這兩者有什么區(qū)別？
潘功勝：
疫情發(fā)生以來，人民銀行認真貫徹落實黨中央要求，在國務院金融委的指導下，制定并發(fā)布了多項政策措施，這些政策的出臺為疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展提供了有力支持，效果應該說是非常好的。實際上從春節(jié)到現(xiàn)在，人民銀行幾位行領(lǐng)導及有關(guān)司局都非常忙，周末都很少休息。我們梳理了一下，從年初到現(xiàn)在人民銀行出臺的主要政策工具主要有這幾個方面。
一是加大總量貨幣信貸政策的支持。3次降準釋放的長期流動性資金是1.75萬億，加上公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)等等，超預期向市場投放了流動性。二是引導降低貸款利率，引導公開市場逆回購操作利率、中期借貸便利利率、貸款市場報價利率分別下行，并啟動了存量浮動利率貸款定價基準轉(zhuǎn)換，推動降低了存量貸款的利率。三是推動優(yōu)化信貸投向結(jié)構(gòu)。比如說2月份出臺的3000億元專項再貸款安排，通過金融機構(gòu)向名單企業(yè)，也就是直接為防疫保供的企業(yè)提供低成本的優(yōu)惠貸款資金。新增1.5萬億普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，增加了6000億元政策性銀行貸款額度等。四是強化政策協(xié)調(diào)聯(lián)動。我們加強了貨幣政策與財政政策、監(jiān)管政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同。比如疫情防控的3000億專項再貸款的特別安排，實際上財政是對企業(yè)直接給予貼息的。延長中小微企業(yè)貸款延期還本付息的政策安排實際上是一種監(jiān)管政策。在昨天發(fā)布的兩個政策工具中，實際上也充分體現(xiàn)了貨幣政策和監(jiān)管政策、財政政策的融合。這些綜合性的舉措已經(jīng)取得了非常明顯的成效。一是在流動性方面，金融市場的流動性保持合理充裕。1-4月份人民幣貸款新增8.8萬億，同比多增近2萬億。廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模存量同比增速分別是11.1%和12%，增速明顯高于去年，體現(xiàn)了有力的逆周期調(diào)節(jié)政策取向。二是貸款利率明顯下行。1年期貸款市場報價利率（LPR）下行了30個基點。4月份新發(fā)放的普惠小微貸款平均利率是5.24%，比去年12月份下降了0.77個百分點，下降的幅度比較大。三是防疫保供、復工復產(chǎn)及受疫情影響較大的領(lǐng)域和行業(yè)及時獲得了信貸支持。截至5月30日，3000億的專項再貸款政策直接為防疫保供企業(yè)提供貸款，向7400家企業(yè)已經(jīng)發(fā)放了2800億，留下的200億給了湖北，因為湖北跟全國復工復產(chǎn)的時間進度不一樣。上述貸款的加權(quán)平均利率是2.49%，財政貼息后，企業(yè)實際融資利率是1.25%。運用再貸款、再貼現(xiàn)專用額度支持金融機構(gòu)累計發(fā)放優(yōu)惠利率貸款4800億。截至4月30日，金融機構(gòu)對超過1.2萬億受疫情影響的中小微企業(yè)貸款本息進行了延期。四是普惠領(lǐng)域的信貸支持加大。4月份普惠小微貸款余額同比增長25.1%，增速比上年高2個百分點。在金融機構(gòu)有貸款余額的中小微企業(yè)戶數(shù)是2815萬戶，同比增長21.9%。五是有效發(fā)揮債券市場融資功能。已累計支持發(fā)行疫情防控專項債將近400只、共4000億元。1-4月，公司信用債發(fā)行了4.6萬億，同比增長46%。民營企業(yè)發(fā)債融資是2700億元，發(fā)行量創(chuàng)近年新高。同時，在債券市場方面，支持地方政府債和地方政府專項債順利低成本發(fā)行。第二個問題是關(guān)于信用貸款。人民銀行會同財政部此次設(shè)計了特別目的工具（SPV），大家可以看到美聯(lián)儲今年出臺的支持工具，絕大多數(shù)也是通過SPV操作的。人民銀行向SPV提供的4000億再貸款資金，SPV拿了4000億的再貸款資金以后，和地方法人金融機構(gòu)簽訂信用貸款支持計劃的合同，購買地方商業(yè)銀行發(fā)放貸款的40%，資金期限是一年。全部的貸款仍然由原來的商業(yè)銀行管理，全部的利息也都由銀行享有，SPV不向銀行收利息。這也是讓利。同時由于信用風險仍然由商業(yè)銀行承擔，所以商業(yè)銀行的貸款是不出資產(chǎn)負債表的。在合同到期以后地方的商業(yè)銀行再向SPV購回40%的貸款。就是我們提供了4000億的資金，相當于向地方商業(yè)銀行發(fā)放的小微信用貸款的40%提供了零成本的資金。上海證券報：人民銀行等部門發(fā)布了延期還本付息和信用貸款支持工具，這兩個政策的背景和主要考慮是什么？
潘功勝：
這次疫情對經(jīng)濟社會影響的強度超乎大多數(shù)人的預期，市場主體恢復生產(chǎn)、穩(wěn)定經(jīng)濟增長可能比原來預計的時間要長得多，也困難得多，尤其是中小微企業(yè)，所以需要進一步加大政策支持來穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟增長。李克強總理在《政府工作報告》中強調(diào)要創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具。我們發(fā)布的兩項政策工具中，第一項是延長延期還本付息的政策安排。2月底的時候，銀保監(jiān)會、人民銀行已經(jīng)出臺了中小微企業(yè)臨時性的延期還本付息的政策，取得了比較好的社會效果。那次政策的截止期設(shè)在6月底，當時大家預期6月底差不多時間也夠了，但是情況超預期。所以我們進一步完善了這項政策，對延期還本付息的政策安排做了一些完善，同時創(chuàng)新創(chuàng)立了一個工具支持延期還本付息。這次的政策與當時2月份出臺的政策相比有幾點完善。第一是期限更長了，原來是到6月底，現(xiàn)在是到12月31日之前到期的貸款可以延期，最長可以延期到明年的3月31日。第二是力度上會更大。要求對于普惠小微貸款要“應延盡延”。第三是明確穩(wěn)就業(yè)的要求。享受延期還本付息政策的企業(yè)要承諾穩(wěn)就業(yè)，企業(yè)要提供承諾書。前面講的三點是政策安排的完善。第四點不同是從今年6月1日到今年年底是有激勵性政策安排的，人民銀行設(shè)立SPV開展利率互換操作，實際上給這些延期還本付息的銀行，按照其延期本金的1%提供獎勵。中小銀行之外的其他大型銀行也必須同樣做這個事情。他們的激勵政策是國有金融資本管理部門對他們考核中給予適當?shù)陌才?。第二項小微企業(yè)信用貸款的支持政策考慮主要是引導和鼓勵小微企業(yè)信用貸款的投放。提高信用貸款投放的比重有助于緩解小微企業(yè)融資的問題。為了鼓勵商業(yè)銀行做這件事情，我們創(chuàng)立了一個新的工具，設(shè)立SPV，給商業(yè)銀行提供低成本的資金。這兩項政策工具主要的考慮就是這些方面。第一財經(jīng)日報：央行在發(fā)布兩項貨幣政策工具的同時也出臺了關(guān)于進一步強化中小微企業(yè)金融服務的指導意見，請問這個指導意見的出臺背景是什么？與兩項貨幣政策的關(guān)系是什么？